Den globala tobaksjätten har fortfarande beredskapsplaner, inklusive att flytta tillverkningen till USA
Philip Morris International ( PM 1,17%) drabbades inte av några negativa effekter av importförbudet på sin uppvärmda tobaksapparat IQOS till USA, eftersom cigarettjättens resultat för fjärde kvartalet visade att både intäkter och vinster överträffade förväntningarna.
IQOS-försäljningen slog rekord på andra håll i världen, och traditionell cigarettförsäljning stabiliserades på lättnader av covid-19-restriktioner, vilket ledde till att Philip Morris erbjuder vägledning långt före Wall Streets prognoser.
Cigarettföretaget fortsätter att behålla sitt engagemang för en rökfri framtid där elektroniska cigaretter som IQOS är den primära källan för nikotinleverans.Och trots att vi inte vet om det kommer att kunna övervinna det höga hindret som IQOS-importförbudet satte upp, sa VD Jacek Olczak: "Vi går in i 2022 med starka grunder, underbyggda av IQOS, och spännande innovation för att komma över vår bredare rökfria produktportfölj ."
Stubbar ut en stor marknadsmöjlighet
Fjärde kvartalets intäkter på 8,1 miljarder USD ökade med 8,9 % från förra året, eller 8,4 % på justerad basis, eftersom IQOS-leveransvolymerna ökade med 17 % till 25,4 miljarder enheter och leveranserna av brännbara cigaretter ökade med 2,4 % från föregående år (Corporate Event). Data tillhandahålls av Wall Street Horizon).
Även utan fördelen från den amerikanska marknaden ökade IQOS marknadsandel en procentenhet till 7,1 %.
Den uppvärmda tobaksanordningen förbjöds att importeras till USA efter att British American Tobacco (BTI -0,14%) stämt Philip Morris inför USA:s internationella handelskommission, som gick med på att IQOS gjorde intrång i brittiska amerikanska patent.
Philip Morris hade ett avtal med Altria ( MO 0,63 %) om att marknadsföra och sälja IQOS i USA efter att enheten fick godkännande från amerikanska Food & Drug Administration, men eftersom Altria planerade för en nationell utrullning av enheten gav ITC det dödliga slaget till de planerna.Även om överklaganden av beslutet pågår kommer det att dröja år innan ärendet är löst.
British American Tobacco säger att IQOS brutit mot två patent som det förvärvade när det köpte Reynolds American.Den anklagade att enheten använde en tidigare version av den nuvarande tekniken som den utvecklat för uppvärmningsbladet på sin glo-enhet.Värmebladet är en keramisk bit som värmer tobakspinnen och övervakar temperaturen för att förhindra att den brinner.ITC gick med på och förbjöd deras import, vilket fick Philip Morris att överväga att flytta sin tillverkning till USA
Cigaretter är fortfarande en kassako
Eftersom USA anses vara den största marknaden för produkter med reducerad risk som IQOS, är det ett hårt slag för både Philip Morris och Altria att de inte kan säljas här.I synnerhet Altria har inga egna e-cigg att sälja, eftersom de lade ner deras produktion i väntan på att sälja IQOS.
Som tur är tar försäljningen fart på andra håll.Europeiska unionen steg med 35 % till 7,8 miljarder enheter, medan östra Europa och östra Asien och Australien steg mer blygsamt med 8 % respektive 7 %.
Ändå, även om IQOS är Philip Morris framtid, är brännbara cigaretter fortfarande dess största kontantgenerator.Där den hade totalt 25,4 miljarder IQOS-enheter levererade under kvartalet, var cigaretter sex gånger större med 158 miljarder enheter.
Marlboro är fortfarande dess största varumärke och levererar tre gånger mer än det näst största, L&M.Med över 62 miljarder enheter är Marlboro själv 2,5 gånger större än hela segmentet för uppvärmd tobak.
Röker fortfarande
Philip Morris drar nytta av cigaretternas beroendeframkallande karaktär, som får sina kunder att komma tillbaka för mer trots rutinmässiga prishöjningar flera gånger om året.Det totala antalet rökare minskar långsamt, men resten är dess kärna och de håller tobaksföretaget djupt lönsamt.
Ändå fortsätter Philip Morris att växa sin rökfria verksamhet och noterar att det totala antalet IQOS-användare i slutet av fjärde kvartalet uppgick till cirka 21,2 miljoner, varav cirka 15,3 miljoner har gått över till IQOS och helt slutat röka.
Det är en anmärkningsvärd prestation, och eftersom fler regeringar inser fördelarna med den minskade skadan från e-cigg, har Philip Morris fortfarande en rökfri värld av möjligheter öppen för sig.
Den här artikeln representerar skribentens åsikt, som kanske inte håller med om den "officiella" rekommendationspositionen för en Motley Fool premiumrådgivningstjänst.Vi är brokiga!Att ifrågasätta en investeringsuppsats – även en av våra egna – hjälper oss alla att tänka kritiskt kring investeringar och fatta beslut som hjälper oss att bli smartare, lyckligare och rikare.
Rich Duprey äger Altria Group.The Motley Fool rekommenderar British American Tobacco.The Motley Fool har en policy för avslöjande.
Posttid: 2022-apr-29